央行于6月7日傍晚宣布将继续上调存款准备金率1个百分点，并于6月15日和6月25日分别按0.5个百分点缴款，地震重灾区法人金融机构暂不上调。据业内人士分析央行此举与此前越南发生经济危机，中国需要防患于未然有关，不过对于市场本来已经绷紧了的神经而言，央行的政策只能用“利空”来形容，所以“端午”假期结束之后国内重点市场上热卷板市场价格应声回落。宏观面政策再度趋紧的信号改变了本来就已经对各类消息“过敏”的市场对后期热卷板走势的预期。随后国家统计局发布统计数据称：5月份工业品出厂价格同比上涨8.2%，其中黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨26.7%；原材料、燃料、动力购进价格上涨11.9%，其中燃料动力类、黑色金属材料类、有色金属类和化工原料类购进价格同比分别上涨21.0%、22.1%、3.4%和6.2%。数据表明虽然5月份CPI有所回落，但是工业产品出厂价格的传导作用仍不可忽视，且其中钢铁产品价格表现尤甚。市场因此也普遍预计在当前通货膨胀压力渐增的情况下，钢铁产业后期仍将可能遭遇“调控”之痛，并导致市场价格的继续下跌，而价格敏感型的热卷板则难逃成为价格下跌的首选产品。

影响热卷板市场价格难以继续上调的另外一个因素则是主要热连轧厂家热卷板出厂价格政策的不明确。5月份市场期盼的宝钢新一季度价格政策并没有如期公布，随后鞍钢、本钢等对国内热卷板市场价格具有相当影响力的钢厂新的价格政策也不在明文出台。在发改委发文严格控制钢材价格上涨以配合灾民安置以及灾后重建工作的情况下，在加上考虑到国内钢价的继续上涨也对当时正紧锣密鼓进行的中澳矿价谈判不利等因素，主要热连轧厂家最终都选择不再明文公布价格上调政策的方案。然而对于成交不旺的状况已经延续了一段时间的热卷板市场而言，出厂价格的继续上调是支撑热卷市场价格维持高位的“最佳”理由，此前市场在某种程度上甚至是“期盼”着钢厂的上调政策出台的，钢厂的“沉默”使得市场价格的继续上涨显得“师出无名”。上涨动力明显缺失之后不但价格继续上涨变得遥不可及，本来就对高位之下走势战战兢兢的市场上看跌的心态反而越发明显，进而不少中小商家开始了抛售套现等百试不爽的应对策略，市场价格开始渐次走低，以上海市场上为例6月16日-6月20日的一周之间普厚卷的价格跌幅就达到了150元/吨。

关于需求的问题算是旧话重提，随着市场走势变得不再明朗，市场预期的渐渐变化，在涨价时几乎已经被遗忘的市场需求不足的问题终于被从幕后推到“台前”，成为抑制价格走高的又一重要因素。下游用户方面受限于各方面成本的增加因而对钢材价格上涨的承受和转化能力减弱是不争的事实，所以面对日益高涨的价格采购自然不积极；而中间贸易商在遍寻不到支撑市场后期走势依然良好的理由之后也表现出了慎之又慎的态度；当然南方各地的普遍暴雨也堂而皇之的成为了限制需求量回升的理由。

综合上文所述可以看出，进入6月份以后国内热轧卷板市场价格走势似乎已经到了涨跌之间的临界点，市场在政策、成本、需求等各方面都难以找到支撑价格继续上涨理由，在考虑到新增产能不断释放的情况下国内中厚宽钢带产量连创新高的因素，市场心态的不乐观使得电子盘主力合约与现货热卷板价格开始循环走跌，而电子盘主力合约价格的下跌也在很大程度上打击了市场的信心。

不过经历了短期的走跌行情之后，“理性”又渐渐占据了市场心态的主导。市场价格下跌之后首先遭遇的是成本的支撑，虽然宝钢、鞍钢、本钢等钢铁企业最终没有明文出台其新的热卷板订货价格，但是其他各厂家还是在5月底至6月初的时间段内陆续上调其热卷板的出厂价格，而这些厂家是目前市场流通的普热卷资源的主导生产厂家。钢厂方面在国际市场上卷价仍然高涨的情况下出口订单数量仍不在少数，从最新公布的出口数据来看中厚宽钢带5月份的出口量已经达到了80.57万吨的历史新高，占当月中厚宽钢带产量比重达到了11.19%；而热轧卷板5月当月的出口总量也达到了102.78万吨的历史次低点，仅次于去年4月份104.21万吨的出口量。在出口价格高企而出口渠道畅通的情况下，各钢厂热卷板资源投放国内市场数量有限，自5月份以来市场热卷板的新到货量明显减少，所以尽管市场需求一直并不旺盛，市场库存并没有继续增加的趋势。

在产能释放压力得以通过出口而消化的情况下，在加上钢铁企业生产成本不断攀升的背景，市场普遍判断在目前热卷板跌幅之下，尽管已经出现了钢厂出厂价格与市场价格倒挂的迹象，但是各热连轧厂家给与补贴或者降价的可能性并不大。因此价格下跌之后市场经销商面临着后继资源到货不足而到货成本仍然居高不下的现实困境，继续降价销售带来的亏损需要自担。实际上前期市场价格下跌的过程中，不少商家抛售的都是5月份以前的低价位资源，且有不少被抛资源被市场收购，而随着低价资源的逐渐消化，市场价格继续下跌的动力也已经减弱，所以进入本周以来市场价格已经有止跌的迹象，市场在某种程度上已经再度陷入了“跌不甘、涨乏力”的尴尬处境。

其实进入2008年以来热卷板市场价格在上涨的过程中也曾经遭遇过几次下跌调整，此次调整之所以能引发市场的关注还是与高价之下市场普遍的“恐高”心理有关，此时中澳长协矿价谈判结果的出台对于期盼利好消息救市的热卷板市场而言可以称的上是“及时雨”。在市场心态普遍偏于谨慎的前提下澳方协议矿价的高涨不太可能再度掀起类似于前期巴西协议矿价格上涨时市场价格大幅度上涨的行情，但是对于目前太需要利好因素来刺激的热卷板市场来说，短期内缓解跌势还是会产生一定的效果。所以我们认为在目前热连轧企业热卷板生产成本上升且相关部门仍未出台进一步遏制出口政策的情况下，热卷板市场上的所谓“拐点”仍在酝酿之中，后期市场既是经销方与终端需求方博弈的市场，也是钢厂与经销方博弈的市场，短暂的博弈期内市场价格继续大幅度下跌的可能性则随着新的利好因素的产生而下降。